Регламент ЕС по рынкам криптоактивов (MiCA): новый свод правил для цифровых активов в Европе

Partner
27 сент. 2024 г.
3 мин. чтения

Обновлено: 13 авг. 2025 г.

Как подготовиться к поэтапному введению ключевых криптовалютных норм в ЕС

В июне 2023 года в Европейском Союзе вступил в силу Регламент о рынках криптоактивов (Markets in Crypto-Assets, MiCA) — первый в западном мире комплексный правовой режим, регулирующий рынок цифровых активов. К сентябрю 2024 года часть его положений уже действует, а оставшиеся вступят в силу до конца 2024 года.

Для криптовалютных компаний (будь то операторы обменников, эмитенты токенов или интеграторы блокчейна в платёжные решения) MiCA станет переломным моментом. Он унифицирует правила для всех 27 стран ЕС, обеспечивая правовую определённость, но одновременно вводя серьёзные требования к соблюдению норм.

Почему MiCA важен и за пределами ЕС

Даже если ваш бизнес не базируется в Европе, MiCA может напрямую затронуть его.

Любой поставщик услуг с криптоактивами (CASP), работающий с клиентами из ЕС или выпускающий токены, которые могут обращаться на европейском рынке, обязан будет соответствовать новым требованиям.

Для международной финтех-компании, тестирующей блокчейн-решения, это означает необходимость привести выпуск токенов, хранение активов и содержание white paper в полное соответствие с нормами ЕС — иначе можно потерять доступ к одному из крупнейших рынков мира.

Ключевые положения MiCA

Хотя общая часть MiCA уже действует, многие требования находятся в переходном периоде. Среди наиболее значимых:

Лицензирование CASP: любая компания, предоставляющая услуги с криптоактивами в ЕС, должна получить разрешение национального регулятора и соответствовать стандартам корпоративного управления, капитала и операционной деятельности.
White paper: большинство эмитентов криптоактивов обязаны публиковать детальный, предварительно одобренный документ, раскрывающий риски проекта, права держателей и сведения об эмитенте.
Правила против злоупотреблений на рынке: MiCA распространяет на криптосферу традиционные меры против инсайдерской торговли, манипулирования рынком и неправомерного раскрытия информации.
Контроль над стейблкоинами: ужесточённые требования к эмитентам токенов, привязанных к активам (ART), и электронных денег (EMT), включая резервы, порядок погашения и управление.
Паспортинг на весь ЕС: получив лицензию в одной стране ЕС, CASP сможет работать по всему Союзу без дополнительных национальных разрешений.

Основные проблемы для международных компаний

MiCA достаточно детализирован, что одновременно является его сильной стороной и источником трудностей. Уже сейчас на практике возникают такие проблемы:

Согласование с другими юрисдикциями: правила США, Великобритании, Швейцарии и стран Азии существенно отличаются, что усложняет многоправовую комплаенс-карту.
Усиление корпоративного управления: совет директоров, квалификация руководителей и системы управления рисками должны соответствовать более высоким стандартам.
Переписывание white paper: теперь требуются детальные, а порой и коммерчески чувствительные сведения, ранее публиковавшиеся по желанию.
Регуляторные задержки: национальные органы пока не успевают подготовиться с созданием регуляторов, что создаёт неопределённость со сроками рассмотрения заявок.

Что стоит сделать уже сейчас

Чтобы опередить изменения, компаниям из криптоиндустрии стоит:

Провести MiCA gap analysis и выявить пробелы в управлении, раскрытии информации и операционной деятельности.
Поспешить привлечь юристов для планирования получения лицензии и трансграничных операций.
Структурировать запуск токенов с учётом правил по white paper с первого дня.
Следить за нормами по стейблкоинам, если продукт попадает в категории ART или EMT.
Формировать культуру комплаенса — регуляторы ожидают постоянного соблюдения норм, а не формальной отчётности.

Взгляд в будущее

MiCA — это первый шаг ЕС к созданию полностью регулируемого рынка цифровых активов. Он даёт долгожданную правовую определённость, но требует от бизнеса значительных усилий по документации, лицензированию и операционной перестройке. Те, кто готов соответствовать стандарту, получают доступ к единому рынку с 450 миллионами потребителей по единой лицензии.

Для мировых технологических и финтех-компаний сигнал очевиден: ЕС формирует модель, которую могут перенять другие. Независимо от того, планируете ли вы работать в Европе, подход MiCA к прозрачности, защите потребителей и целостности рынка способен вскоре стать глобальным стандартом регулирования цифровых активов.

Если ваш бизнес выпускает токены, управляет обменником крипты или внедряет блокчейн в свои сервисы — сейчас самое время подготовиться к требованиям MiCA. Наша команда консультирует клиентов по вопросам регуляторной готовности, лицензирования и трансграничных операций с криптоактивами в ЕС и за его пределами. Если вам нужна профессиональная помощь, свяжитесь с нами для консультации.